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國新辦舉行新聞發(fā)布會：介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質量發(fā)展有關情況
發(fā)布日期：2025-01-24來源：證監(jiān)會
新聞發(fā)布會現(xiàn)場（劉健攝）
國務院新聞辦新聞局局長、新聞發(fā)言人壽小麗：
女士們、先生們，大家上午好！歡迎出席國務院新聞辦新聞發(fā)布會。今天我們非常高興邀請到中國證監(jiān)會主席吳清先生，財政部副部長廖岷先生，人力資源社會保障部副部長李忠先生，中國人民銀行黨委委員鄒瀾先生，金融監(jiān)管總局副局長肖遠企先生，請他們?yōu)榇蠹医榻B大力推動中長期資金入市、促進資本市場高質量發(fā)展有關情況，并回答大家關心的問題。
下面，我們首先請吳清先生作介紹。
2025-01-23?09:03:30
吳清（徐想攝）
中國證監(jiān)會主席吳清：
謝謝。女士們、先生們，各位媒體朋友，大家上午好！蛇年春節(jié)即將來臨，我們今天在國新辦又一次相會，非常高興。借這個機會，首先給大家拜一個早年，也借這個機會感謝大家長期以來對資本市場的關心和支持！今天是臘月二十四，按南方是小年，昨天是北方的小年，大事兒不過夜，更不能過年，所以我們只爭朝夕。今天召開這個發(fā)布會主要是經(jīng)中央金融委員會全體會議審議同意，六部委印發(fā)了《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，昨天下午已經(jīng)發(fā)布了新聞稿。今天借這個發(fā)布會，我和財政部、人力資源社會保障部、人民銀行、金融監(jiān)管總局等《實施方案》起草部門的負責同志，共同介紹《實施方案》出臺的背景、主要內容以及相關工作，并回答大家關心的問題。
大家都知道，中長期資金是資本市場重要的專業(yè)投資力量，也是維護市場平穩(wěn)健康運行的“壓艙石”“穩(wěn)定器”。以習近平同志為核心的黨中央高度重視中長期資金入市工作。黨的二十屆三中全會明確提出，健全投資和融資相協(xié)調的資本市場功能，支持長期資金入市。去年9月26日中央政治局會議和其后的中央經(jīng)濟工作會議都作出非常明確的部署，強調要穩(wěn)住股市，深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點。去年9月底，中央金融辦和證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)了《關于推動中長期資金入市的指導意見》，明確了推動各類中長期資金入市、構建“長錢長投”制度環(huán)境的重點工作安排?！吨笇б庖姟钒l(fā)布實施以及支持資本市場貨幣政策工具等一攬子增量政策落地見效，對市場穩(wěn)定起到了有力支撐作用，推動市場回穩(wěn)向好。
這次印發(fā)的《實施方案》，既是深入貫徹落實黨中央關于推動中長期資金入市決策部署的又一重要舉措，也是對前期《指導意見》的細化、深化和具體落實?！秾嵤┓桨浮肪劢构蓟?、商業(yè)保險資金、養(yǎng)老金等中長期資金入市的卡點堵點問題，提出了一系列的更加具體的舉措，既立足當下，確定了各類中長期資金提高投資A股實際規(guī)模、比例的一些具體明確指標要求；更著眼長遠，從建立適配長期投資的考核制度、投資政策、市場生態(tài)建設等方面作出了一些針對性的制度安排，可以說“干貨”滿滿。有這么幾個要點：
一是提升實際投資比例。經(jīng)過認真研究論證，明確了穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排。對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。對商業(yè)保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長期資金。第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規(guī)模不低于1000億元，后續(xù)還將逐步擴大。
二是延長了考核周期。考核周期短是多年來制約商業(yè)保險資金、年金基金等一些中長期資金擴大A股投資的一個重要卡點。實施長周期考核，能夠有效熨平短期市場波動對業(yè)績的影響。本來是個長錢，但是考核周期過短就難以長投，通過考核周期調整，能夠提升中長期資金投資行為的穩(wěn)定性。這次《實施方案》進一步提出公募基金、國有商業(yè)保險公司、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金等都要全面建立實施三年以上長周期考核，大幅降低國有商業(yè)保險公司當年度經(jīng)營指標考核權重，細化明確全國社?；鹞迥暌陨祥L周期考核安排。對中長期資金入市工作來說，這是一個非常重要的制度性突破，可以說是解決了多年要解決沒解決的問題。從境內外實踐經(jīng)驗來看，這也有利于改善各類中長期資金投資回報，實現(xiàn)共贏。舉個例子，全國社?；鹗蔷硟葏⑴c股票投資最積極的真正的長期資金，成立20多年來投資A股的平均年化收益率達到11.6%，這是很高的。主要得益于社?；饒猿謨r值投資、長期投資，其中的經(jīng)驗應該說很值得認真的總結、借鑒。
三是進一步鞏固形成了落實增量政策的合力。大力引導中長期資金入市是一項系統(tǒng)工程。《實施方案》的制定過程中，中央金融辦加強統(tǒng)籌協(xié)調，財政部、人力資源社會保障部、人民銀行、金融監(jiān)管總局、社?；鹄硎聲炔块T和我們一起緊密協(xié)同配合，創(chuàng)造性地開展工作，共同推進形成了剛才介紹的這些具體的、有力的政策舉措，這也是重要的、利長遠的制度改革。在后續(xù)落實過程中，我們將繼續(xù)加強溝通協(xié)作，強化跟蹤問效。
我們相信，在黨中央、國務院堅強領導下，在各方面大力支持下，《實施方案》落地將進一步提升中長期資金的權益配置能力，穩(wěn)步擴大投資規(guī)模，改善資本市場資金供給與結構，鞏固資本市場回升向好的良好局面；也將有助于中長期資金提升長期投資回報，更好踐行長期投資、價值投資、理性投資理念，實現(xiàn)中長期資金保值增值、資本市場平穩(wěn)健康運行、實體經(jīng)濟高質量發(fā)展的良性循環(huán)。
我就先給大家介紹到這里，謝謝。
2025-01-23?09:29:20
壽小麗邀請記者提問（欒海軍攝）
壽小麗：
謝謝吳清主席的介紹。下面開始提問，提問前請通報一下所在的新聞機構。
2025-01-23?09:33:31
第一財經(jīng)記者提問（劉健攝）
第一財經(jīng)記者：
我們看到《實施方案》提出，對國有商業(yè)保險公司全面實施三年以上長周期考核，請問是出于什么考慮？未來如何落實這一要求？謝謝。
2025-01-23?09:34:27
廖岷（徐想攝）
財政部副部長廖岷：
謝謝記者朋友的提問，大家上午好。剛才吳清主席也作了這方面的介紹，我再簡要作一個補充說明。
對國有商業(yè)保險公司經(jīng)營業(yè)績實施長周期考核，是推動保險公司利用資本市場進行中長期投資的一個重要舉措。首先，從保險資金的屬性來看，具有來源穩(wěn)定、規(guī)模較大、償付周期較長的特點，是典型的“投資長錢”，也是資本市場重要的參與者。保險資金投資資本市場，也是國際上通行做法和基本模式，從我國國有大型商業(yè)保險公司資金運行的情況來看，加大資本市場投資力度，仍有一定空間。其次，資本市場實現(xiàn)高質量發(fā)展，也需要包括更多保險資金在內的中長期投資資金的參與，以減少短期波動，增強長期發(fā)展韌性；而資本市場高質量發(fā)展，也會對包括保險資金在內的中長期資金保值增值產(chǎn)生積極影響。
為支持保險資金加大入市力度，財政部一直積極發(fā)揮績效考核的“指揮棒”作用，實際上2023年10月，財政部就印發(fā)了國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知，采取長短結合的考核方式，將商業(yè)保險公司績效評價辦法中經(jīng)營效益類指標中的“凈資產(chǎn)收益率”考核分成了“當年”和“近三年”，這兩項是各占50%的權重。做這個事的目的就是為了引導國有商業(yè)保險公司優(yōu)化資產(chǎn)配置，注重長期投資收益。
下一步，我們會按照這次《實施方案》的要求，進一步推動保險資金入市，對國有商業(yè)保險公司長周期考核制度進行修訂。主要的考慮：
一是進一步提高經(jīng)營效益類指標的長周期考核權重。我剛才介紹的“凈資產(chǎn)收益率”的長周期指標考核權重調整至不低于60%，這樣能增加更多的中長期資金進入資本市場，使考核周期更加適配長周期資金投資的周期，進一步發(fā)揮保險資金的長期資本屬性。
二是實施國有資本保值增值指標的長周期考核。通過長短期相結合的考核方式，促進國有商業(yè)保險公司加大中長期投資力度，實現(xiàn)所有者權益穩(wěn)定增長和國有資本的保值增值。
三是推動國有商業(yè)保險公司提高投資管理能力。鼓勵引導國有商業(yè)保險公司加強投資管理，提升資金長期運作能力。
我們相信，這一系列的舉措將有利于引導推動國有商業(yè)保險公司更加注重穩(wěn)健經(jīng)營，更好開展長期投資、價值投資，更有效發(fā)揮保險資金的市場“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟“助推器”作用，為我國資本市場持續(xù)健康發(fā)展注入更多動力。謝謝。
2025-01-23?09:34:45
新華社新華財經(jīng)記者提問（劉健攝）
新華社新華財經(jīng)記者：
去年9月26日以來，中央政治局會議提出要“穩(wěn)步推進公募基金改革”，請介紹一下推進公募基金改革、提高權益類基金規(guī)模和占比這兩方面的情況。謝謝。
2025-01-23?09:46:04
吳清：
謝謝您的問題。公募基金確實是資本市場重要的機構投資者和買方力量，通過專業(yè)的投資服務幫助投資者分享上市企業(yè)的成長紅利，促進經(jīng)濟發(fā)展與居民財富增長的良性互動。近年來，公募基金行業(yè)整體上保持穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢?？傄?guī)模從2019年的13萬億元增長到去年底的33萬億元。其中，以股票投資為主的權益類基金規(guī)模從2.3萬億元增長到8.2萬億元，權益類ETF突破3萬億元。
近年來，受股市波動等復雜因素影響，特別是前兩年，部分權益類基金出現(xiàn)了一定虧損，公募基金行業(yè)中也暴露出經(jīng)營理念偏差、公司治理存在缺陷、投資行為短期化等問題。按照去年9月26日中央政治局會議關于穩(wěn)步推進公募基金改革的部署，證監(jiān)會堅持以人民為中心的價值取向，深入檢視剖析公募基金行業(yè)中存在的突出問題，經(jīng)過認真調研論證，提出了一些有針對性的改革舉措，目前已形成初步改革方案?？偟目紤]是：
一是完善基金公司的治理和定位。加強黨對基金行業(yè)的全面領導，進一步完善基金公司治理，推動股東會、董事會、經(jīng)營層勤勉盡責，牢固樹立以投資者為本的經(jīng)營理念。系統(tǒng)改革行業(yè)考核評價體系，全面加強長周期業(yè)績考核，這方面的要求和剛才廖部長講的是一致的，都是要拉長考核周期。進一步健全激勵約束機制和薪酬管理制度，著力強化基金公司、高管、基金經(jīng)理與投資者利益的綁定，防止出現(xiàn)重規(guī)模、輕回報的經(jīng)營傾向，避免片面的追求規(guī)模，不重視投資者的回報。要進一步穩(wěn)步降低公募基金綜合費率，在已經(jīng)降低基金管理費率、托管費率、交易費率的基礎上，2025年起還將進一步降低基金銷售費率，這樣預計每年合計可以為投資者節(jié)約大概450億的費用。這是給投資者實實在在省下來的。
二是強化功能發(fā)揮，大力發(fā)展權益類基金。剛才也提到，《實施方案》明確了公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。公募基金的改革將會有助于實現(xiàn)這樣一個每年增長10%的目標。我們將在公募基金改革上做以下四方面的工作。第一個是推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品，加大中低波動型產(chǎn)品創(chuàng)新力度，實現(xiàn)浮動費率產(chǎn)品試點轉常規(guī)。第二個是加快推進指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進指數(shù)化投資高質量發(fā)展行動方案，實施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內完成注冊，進一步便利各類中長期資金投資市場。第三個是強化監(jiān)管分類評價引導，提高權益類基金規(guī)模占比和長期業(yè)績等指標在監(jiān)管分類評價當中的權重，引導基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權益類基金。第四個是督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力評價制度，引導基金公司強化投研核心能力建設，切實提高大類資產(chǎn)配置和風險管理能力。
三是加強監(jiān)管執(zhí)法，切實保護投資者利益。完善股東股權、人員管理、市場退出等重點領域法律法規(guī)。強化對基金投資交易行為的引導和約束，堅決糾治“高換手率”“風格漂移”等過度投機行為，加大對違法違規(guī)行為查處力度，嚴厲打擊基金投資中的各類違法違規(guī)行為，加強基金公司信息披露的社會監(jiān)督，進一步營造風清氣正的行業(yè)文化。
目前，證監(jiān)會還在進一步加強調研，聽取包括行業(yè)機構、投資者等各個方面對改革方案的意見建議，也會抓緊修改完善，盡快落地實施。謝謝。
2025-01-23?09:46:53
澎湃新聞記者提問（劉健攝）
澎湃新聞記者：
我們知道，保險資金期限長，是重要的機構投資者。我想請問，在引導保險資金入市方面，金融監(jiān)管總局有哪些考慮？謝謝。
2025-01-23?09:54:48
肖遠企（徐想攝）
金融監(jiān)管總局副局長肖遠企：
非常感謝你對保險行業(yè)的關心和關注。我們知道，2024年9月，國務院發(fā)布了《關于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質量發(fā)展的若干意見》，我也在這里給大家作了解讀?！度舾梢庖姟诽岢鲆鞍l(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢。培育真正的耐心資本，推動資金、資本、資產(chǎn)良性循環(huán)”。金融監(jiān)管總局堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，持續(xù)引導保險資金加大股市投資力度。目前，保險資金投資股票和權益類基金的金額已經(jīng)超過了4.4萬億元。
從保險資金運用看，資本市場和未上市企業(yè)股權是主要的投資方向，目前股票和權益類基金投資占比是12%，未上市企業(yè)股權投資占比是9%，兩項加起來是21%，這反映出保險資金作為耐心資本、長期資本，在投資長期方面的優(yōu)勢和決心。
保險公司投資股票還具有較大的潛力和空間，加大股票投資也是當前保險資金資產(chǎn)配置比較好的策略和選擇。我們將進一步優(yōu)化完善保險資金投資相關政策，鼓勵保險資金穩(wěn)步提升投資股市比例，特別是大型國有保險公司要發(fā)揮“頭雁”作用，力爭每年新增保費30%用于投資股市，力爭保險資金投資股市的比例在現(xiàn)有基礎上繼續(xù)穩(wěn)步提高，即“兩個力爭”，充分發(fā)揮保險資金作為機構投資者在長期投資、價值投資方面的積極作用。
謝謝你的提問。
2025-01-23?09:55:00
中央廣播電視總臺央視記者提問（劉健攝）
中央廣播電視總臺央視記者：
《實施方案》提出，持續(xù)優(yōu)化資本市場投資生態(tài)，請問這方面的具體工作有哪些？
2025-01-23?09:55:19
吳清：
我來回答這個問題，謝謝。構建投資和融資協(xié)調發(fā)展、市場參與主體各盡其責、各得其所的良好市場生態(tài)，一直以來是證監(jiān)會努力的方向。去年以來，證監(jiān)會認真貫徹落實新“國九條”，堅持強本強基、嚴監(jiān)嚴管，尊重規(guī)律、尊重規(guī)則，突出加強資本市場的基礎制度建設，健全全鏈條的監(jiān)管體系，形成了“1+N”政策體系，推動市場生態(tài)不斷改善。下一步，我們還要以抓好《實施方案》落實落地為契機，踐行以投資者為本的理念，進一步加大政策供給，努力營造更加有利于長期投資、價值投資、理性投資的市場生態(tài)。
一是在資產(chǎn)端，著力推動上市公司質量和投資價值。去年，我們制定了上市公司市值管理指引，出臺了鼓勵分紅、回購等政策和規(guī)則，上市公司全年分紅2.4萬億元、回購1476億元，這些都創(chuàng)了歷史新高。歲末年初，我們也堅決落實新“國九條”關于一年多次分紅、春節(jié)前分紅的部署要求，今年多次分紅的企業(yè)已經(jīng)有不少，春節(jié)前分紅的企業(yè)也有很多，引導推動有條件的上市公司給投資者過年“發(fā)紅包”。去年盈利的上市公司有九成都已經(jīng)分紅。今年春節(jié)前的2個月，也就是去年12月和今年1月，預計會有超過310家公司實施春節(jié)前分紅，分紅金額大概會在3400多億元，家數(shù)、金額分別是去年同期的9倍、7.6倍。目前，滬深300股息率達到3%，明顯高于10年期國債收益率，權益市場的投資價值進一步凸顯。我們也將進一步把好市場入口關、出口關，提升資本市場制度包容性、適應性，進一步增加優(yōu)質上市公司供給，支持更多標桿性高科技企業(yè)登陸A股市場。同時，加強上市公司持續(xù)監(jiān)管，特別是進一步完善治理，不斷提升上市公司信息披露質量，進一步多措并舉做強活躍并購重組市場。上市公司也要進一步增強主動回報投資者意識，更好通過現(xiàn)金分紅、回購注銷、股東增持等一些方式提高自身的吸引力，為市場提供更多優(yōu)質標的。這是市場重要的基礎。
二是在交易端，不斷豐富適合中長期投資的產(chǎn)品和工具供給。也就是要做強投資。允許公募基金、商業(yè)保險資金、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金、銀行理財?shù)葯C構投資者作為戰(zhàn)略投資者更加積極參與上市公司定增等。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準等方面，給予保險資管、銀行理財與公募基金同等政策待遇，積極支持相關資金投資入市。用好用足央行互換便利工具，會同人民銀行探索實現(xiàn)常態(tài)化的制度安排。
三是在機構端，推動不斷提升專業(yè)服務能力。支持證券基金經(jīng)營機構按照市場化原則開展并購重組，建設一流投資銀行和投資機構。一流資本市場需要一流投資銀行和投資機構，通過投資銀行、投資機構建設進一步增強服務新質生產(chǎn)力、服務居民財富管理的綜合能力。去年以來，已經(jīng)有一些頭部機構并購重組取得了實質性進展。我們還將引導行業(yè)機構加大人力、研究、交易以及資本等方面資源投入，提升對養(yǎng)老金、商業(yè)保險資金等各類中長期資金的服務能力，也包括對所有投資者的服務能力。抓緊完善基金投顧規(guī)則制度體系，實現(xiàn)業(yè)務試點轉常規(guī)，為投資者提供更好的資金規(guī)劃、資產(chǎn)配置服務。
四是在執(zhí)法端，堅決維護市場“三公”秩序。嚴格落實監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角的要求，堅持懲、防、治并舉，突出依法監(jiān)管、分類監(jiān)管，快、準、狠打擊各類違法違規(guī)行為，既要抓早、抓小、抓苗頭，更要打大、打惡、打重點，特別是對“首惡”、侵害投資者合法權益的絕不放過、一追到底，進一步提升監(jiān)管執(zhí)法的精準性、有效性。突出保護投資者特別是中小投資者的合法權益，針對性完善對上市公司控股股東、實際控制人的行為約束，包括對那些惡意造假、股東或實控人嚴重侵害中小投資者合法權益等違法行為，進行打擊、進行約束。推動健全特別代表人訴訟、當事人承諾等制度機制，加快完善退市過程中，特別是因違法違規(guī)退市過程中的投資者保護制度機制。
總之，建設良好的資本市場生態(tài)，是市場各方的共同期待，也有非常多的內容。證監(jiān)會責無旁貸，將全力做好。我們將持之以恒，久久為功，持續(xù)推動資本市場生態(tài)改善，使各類資金都愿意到這個市場來，并且能夠在這兒留得住、發(fā)展得好。謝謝。
2025-01-23?09:55:34
中國證券報記者提問（劉健攝）
中國證券報記者：
全國社保基金作為應對人口老齡化的戰(zhàn)略儲備基金，意義重大，請問后續(xù)在全國社保基金優(yōu)化投資考核政策方面有什么樣的具體安排？謝謝。
2025-01-23?10:03:16
廖岷：
謝謝您的提問，這個問題非常重要。我從四個方面來回答您的問題。
第一，關于全國社?；鸬亩ㄎ?。正如您剛才所說，全國社保基金也是我們國家社會保障的一個儲備基金，投資運作的基本原則是在保證資產(chǎn)安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)基金的保值增值，全國社?；痖_展投資，要始終堅持這個原則。
第二，關于全國社?；鸬耐顿Y配置方式。投資資本市場采用股債結合的投資結構，這是國際上各類養(yǎng)老基金的通行做法。我國全國社?；疬m度投資股票市場，有利于拓展基金增值渠道，能夠提高投資配置靈活性?，F(xiàn)行投資管理政策中明確了全國社?；鸸善蓖顿Y的比例上限，也確保其投資股票的規(guī)模能夠維持在一定的水平上，保持在合理區(qū)間。目前，全國社保基金股債投資的比例大體為四六開，配置結構總體合理，成立以來投資收益很穩(wěn)定，也取得了較好的投資收益。剛才吳清主席專門作了這方面介紹，我就不再重復了。
第三，關于全國社?；鸷唾Y本市場的關系。從資本市場運行規(guī)律來看，包括債券和股票在內的資本市場和全國社?；鹂梢韵噍o相成。全國社保基金作為資本市場的重要投資者，其長期穩(wěn)健的投資策略有助于推動資本市場健康運行，進而又能夠提升基金本身的投資回報，所以兩者之間是可以形成良性循環(huán)的，而且從過去的投資效果來看，也證明了這一點。
第四，關于中央財政支持做大做強全國社?；稹Ｘ斦孔鳛樯绫；饡墓芾聿块T，會持續(xù)的做好全國社?；鸬难a充，在強化基金保障能力的同時，支持注入的資金加大投資資本市場力度，而且要采取更多靈活的股票投資組合，為資本市場的向好發(fā)展持續(xù)提供支撐，也實現(xiàn)基金保值增值和資本市場穩(wěn)健運行的雙贏。
下一步，財政部將抓緊落實《實施方案》。此外，對于后續(xù)具體安排，我們正在抓緊做好兩項工作。
一是優(yōu)化完善全國社保基金投資管理制度。我們修訂了全國社保基金境內投資有關管理辦法，而且向社會公開征求了意見。對于社會各界反饋的意見，財政部現(xiàn)在正在抓緊研究、吸收，待履行程序后，將盡快和大家正式見面。修訂后的辦法結合金融市場最新的發(fā)展形勢，優(yōu)化了不同投資品種的比例，進一步提高了全國社?；鹜顿Y的力度和靈活度。
二是健全全國社保基金投資運營長周期考核體系。我們正在研究完善全國社保基金的長周期考核體系，細化完善5年以上的長周期考核機制要求，擬從風險管理、保值增值等不同維度對基金投資運營情況進行考核，兼顧基金短期的投資收益和長期的保值增值目標，鑄牢長周期投資的理念，真正有力支持我國資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
謝謝您的提問。
2025-01-23?10:05:45
經(jīng)濟日報記者提問（劉健攝）
經(jīng)濟日報記者：
推動社?；鸬戎虚L期資金入市，是做好養(yǎng)老金融大文章的重要內容，請問人社部將采取哪些具體措施？謝謝。
2025-01-23?10:06:18
李忠（徐想攝）
人力資源社會保障部副部長李忠：
謝謝你的提問。正如你提到的，推動社保基金等中長期資金入市，是做好養(yǎng)老金融大文章的重要內容。剛才廖部長也就全國社會保障基金監(jiān)管的有關情況作了介紹。人力資源社會保障部會同有關部門積極推動完善全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)（職業(yè)）年金基金投資政策和監(jiān)管制度，推動市場化投資運營規(guī)模持續(xù)擴大、投資管理日益規(guī)范、基金保值增值水平穩(wěn)步提高，既增強養(yǎng)老保險制度造血功能和自我平衡能力，也為資本市場健康發(fā)展提供重要的中長期資金力量。
在推動社?；鹗袌龌顿Y運營過程中，安全性始終是我們第一位的考量。下一步，我們將在確?；鸢踩那疤嵯拢凑找?guī)范、穩(wěn)健、專業(yè)化、市場化運作的原則，更加注重基金中長期收益，健全長周期考核機制，持續(xù)完善全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)（職業(yè)）年金基金投資政策，健全投資監(jiān)管體系，推動基金取得穩(wěn)健投資收益。通過科學合理的資產(chǎn)配置與穩(wěn)健的投資策略，能夠實現(xiàn)社?；鸨Ｖ翟鲋怠Ｖx謝。
2025-01-23?10:06:48
證券日報記者提問（劉健攝）
證券日報記者：
去年央行設立了兩項資本市場支持工具，市場也比較關注這兩項工具的落地情況。前些天，人民銀行聯(lián)合證監(jiān)會召開了座談會，請問目前這項工作有何最新進展？謝謝。
2025-01-23?10:14:39
鄒瀾（徐想攝）
中國人民銀行黨委委員鄒瀾：
謝謝您的提問。2024年以來，人民銀行多措并舉，為金融市場營造良好的流動性環(huán)境。綜合運用了存款準備金率、再貸款再貼現(xiàn)、公開市場操作等多種貨幣政策工具，還創(chuàng)新啟動了期限更長的買斷式逆回購操作，滿足銀行體系的流動性需求。去年兩次降低法定存款準備金率共1個百分點，兩次下調央行政策利率共0.3個百分點，力度是近年來最大的。這些政策措施為整個金融市場的平穩(wěn)運行發(fā)揮了重要作用。
為支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展，我們還創(chuàng)新設立了兩項工具，也就是證券、基金、保險公司互換便利以及股票回購、增持再貸款，遵循市場化、法治化原則，以提升上市公司和行業(yè)機構的融資能力和投資能力為政策目標，支持這些機構更好發(fā)揮市值管理和維護市場穩(wěn)定的作用，增強資本市場內在穩(wěn)定性。同時，這兩項工具也體現(xiàn)了中央銀行維護金融穩(wěn)定職能的拓展和新的探索。就像剛才吳清主席提到的，我們還將探索常態(tài)化制度安排。目前，這兩項工具實施進展順利，為維護資本市場穩(wěn)定運行、提振市場信心發(fā)揮了重要作用。
其中，證券、基金、保險公司互換便利已經(jīng)開展了兩次操作，合計金額1050億元。去年10月操作的500億元，已經(jīng)全部用于融資增持股票。今年1月操作的550億元，行業(yè)機構已經(jīng)可以隨時用于融資增持股票。在多方面政策支持下，證券公司自營股票投資規(guī)模明顯增長。經(jīng)過幾個月的磨合，這項工具各方面的業(yè)務流程已經(jīng)完全順暢，在充分的政策空間和《實施方案》帶動下，預計業(yè)務規(guī)模和響應速度都將會有較大提升。
另外一項工具，股票回購增持貸款也受到市場廣泛歡迎。為了進一步發(fā)揮政策工具穩(wěn)定資本市場的作用，人民銀行結合市場關切，不斷優(yōu)化股票回購、增持再貸款的政策安排，尤其是針對貸款比例、期限等核心政策要素，已經(jīng)將申請貸款時的自有資金比例要求從30%降到了10%，將貸款最長期限由1年延長到了3年，并且鼓勵銀行發(fā)放信用貸款，便利銀行開展貸款業(yè)務，充分滿足上市公司市值管理的融資需求。前些天，人民銀行和證監(jiān)會又專門召開了座談會，座談會上金融機構普遍認為，主動開展市值管理的上市公司都是經(jīng)營效益比較好、管理層對自身業(yè)務發(fā)展有充分信心的優(yōu)質企業(yè)，股票回購、增持貸款有望成為銀行業(yè)新的業(yè)務增長點。金融機構將以政策工具實施為契機，充分發(fā)揮客戶和網(wǎng)點優(yōu)勢，持續(xù)完善對上市公司和主要股東全方位、綜合性金融服務，實現(xiàn)銀行和企業(yè)共同發(fā)展。截至目前，金融機構已經(jīng)和將近800家上市企業(yè)及主要股東達成了合作意向，已經(jīng)有超過300家上市公司公開披露了打算申請股票的回購、增持貸款，金額上限超過了600億元，這里面市值百億以上的公司占比超過了四成，貸款按照利率優(yōu)惠原則定價，平均利率水平大概在2%左右。
下階段，人民銀行將會同有關部門，根據(jù)前期實踐經(jīng)驗和業(yè)務開展情況，不斷優(yōu)化相關政策，提升工具使用便利性，適時推動工具擴面增量，相關企業(yè)和機構可以根據(jù)需要隨時獲得足夠的中長期資金增加投資。
謝謝。
2025-01-23?10:15:19
壽小麗：
繼續(xù)提問，最后兩個問題。
2025-01-23?10:15:58
中國銀行保險報記者提問（劉健攝）
中國銀行保險報記者：
前期金融盡管總局推動開展了保險資金長期投資改革試點，請問進展如何？下一步還有哪些考慮？另外，投資者非常關心房地產(chǎn)市場的情況，請問城市房地產(chǎn)融資協(xié)調機制工作進展如何？謝謝。
2025-01-23?10:25:21
肖遠企：
非常感謝你的提問，你剛才其實是兩個問題，第一個問題是關于保險資金長期投資改革試點的情況。2023年10月份，金融監(jiān)管總局批復同意了中國人壽和新華人壽兩家保險公司通過募集保險資金試點發(fā)起設立證券投資基金，規(guī)模是500億元，投資股市并且長期持有。基金設立一年多來，運行比較順利，實現(xiàn)了效益性、安全性和流動性的綜合動態(tài)平衡。據(jù)了解，基金收益還是很可觀的，基金繼續(xù)看好股市的投資價值。目前，其他保險公司也在積極申請參與這個試點。我們對第一批試點，就是剛才講的中國人壽和新華人壽募集的500億投資的情況進行了調查研究，認為很有必要，所以我們將全力予以支持。第二批試點今后在機制上比第一批試點會更加靈活，基金可以是單獨由一家保險公司發(fā)起設立，也可以由兩家或者兩家以上的保險公司聯(lián)合發(fā)起設立。第二批試點的規(guī)?，F(xiàn)在擬定1000億元，我們準備在今后幾天，就是在春節(jié)前，先批500億，馬上到位，投資股市。后續(xù)還將根據(jù)保險公司的意愿和需要來逐步擴大參與試點保險公司的數(shù)量和基金規(guī)模。這是第一個問題。
第二個問題，你剛才提到房地產(chǎn)融資協(xié)調機制，情況是這樣的，這項機制是在2024年初建立的，目前來看，效果還是非常明顯的。這里通報幾個數(shù)據(jù)，截止到去年底，商業(yè)銀行房地產(chǎn)“白名單”項目貸款金額是5.03萬億元，超過了原來預計的4萬億元的預期目標。截止到1月22日，貸款金額又增加了5700億元，房地產(chǎn)“白名單”項目的貸款金額現(xiàn)在已經(jīng)到了5.6萬億元?！鞍酌麊巍睓C制為房地產(chǎn)項目建成交付提供了充足穩(wěn)定的資金保障。在這項機制下，我們確立了這樣一個原則，就是“應進盡進、應貸盡貸、能早盡早”，也就是說符合“5+5”條件標準的房地產(chǎn)項目均應該納入“白名單”項目管理，實現(xiàn)“應進盡進”。項目進入“白名單”后，銀行建立綠色通道，積極予以融資支持，實現(xiàn)“應貸盡貸”。而且，還允許銀行將全部貸款提前發(fā)放到房地產(chǎn)項目公司開立的項目資金監(jiān)管賬戶，實現(xiàn)“能早盡早”，從而確保項目能夠及早開工，中間不斷工。截止到目前，房地產(chǎn)融資協(xié)調機制已經(jīng)支持了1400萬套住房建設交付。近期，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了積極變化，房地產(chǎn)融資協(xié)調機制在保障購房人合法權益、推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展等方面都發(fā)揮了重要的積極作用。我們今后將繼續(xù)發(fā)揮這項機制的作用，引導金融機構穩(wěn)定對房地產(chǎn)行業(yè)的融資，發(fā)揮不同融資工具的獨特優(yōu)勢，形成組合效應，提高精準性、及時性和有效性。同時，也會積極探索和總結“白名單”機制的經(jīng)驗和良好做法，盡快優(yōu)化相關的房地產(chǎn)融資制度，以適應和促進房地產(chǎn)高質量發(fā)展。謝謝。
2025-01-23?10:26:11
壽小麗：
最后一個問題。
2025-01-23?10:29:28
鳳凰衛(wèi)視記者提問（劉健攝）
鳳凰衛(wèi)視記者：
外資是中長期資金的重要力量，請問在下一階段，在吸引和便利外資投資A股市場方面有哪些安排？謝謝。
2025-01-23?10:29:38
吳清：
謝謝您的問題。對外開放是我國長期堅持的一項基本國策，也是中國式現(xiàn)代化的鮮明標識。近年來，證監(jiān)會堅決貫徹落實國家關于金融開放的總體安排，不斷完善資本市場外資政策，深入推進市場、產(chǎn)品、機構雙向開放。持續(xù)放寬合格境外投資者準入條件，擴大投資范圍。優(yōu)化境外上市備案制度，完善境內外上市聯(lián)動機制，有序拓展資本市場跨境互聯(lián)互通，推動A股納入明晟、富時羅素、標普道瓊斯等國際主要指數(shù)。支持更多外資金融機構在中國開展業(yè)務，已經(jīng)有26家外資控股或者是外商獨資的證券公司、基金公司、期貨公司等機構相繼獲批成立?？偟目?，外資參與A股市場投資的便利性、穩(wěn)定性持續(xù)提升，外資參與中國資本市場的良好生態(tài)正在形成。
從外資參與A股市場投資交易的情況來看，截至去年底，有866家QFII獲得了投資資格，外資通過QFII、滬深股通這兩個渠道共持有A股大約3萬億元人民幣?？梢哉f，外資是目前A股市場的重要資金來源之一。外資中有相當一部分是中長期資金，包括相當多全球知名的主權基金、養(yǎng)老金、公募基金、商業(yè)保險資金等，多年來積極參與A股市場，也對資本市場穩(wěn)定發(fā)展作出了貢獻。
我想強調的是，證監(jiān)會始終堅持市場化法治化國際化改革方向，堅持改革和開放相統(tǒng)一，為國際投資者打造良好的投資環(huán)境，支持各類外資主體參與A股市場，資本市場對外開放的大門只會越開越大。下一階段，我們將堅決貫徹黨的二十屆三中全會和中央金融工作會議精神，特別是對穩(wěn)步擴大金融領域開放作出的一系列部署，進一步增強政策的穩(wěn)定性、透明度和可預期性，進一步提高跨境投融資的便利性，提升A股投資吸引力。一是進一步優(yōu)化合格境外投資者制度，完善資本市場互聯(lián)互通機制；二是豐富跨境投資和風險管理產(chǎn)品供給；三是持續(xù)強化與國際投資者的溝通聯(lián)系，推動解決外資機構的關切、合理訴求等，進一步完善相關機制；四是加強資本市場開放條件下的監(jiān)管能力建設，維護市場穩(wěn)定運行。
中國經(jīng)濟前景光明，中國資本市場發(fā)展?jié)摿薮?，我們歡迎更多外資投資A股市場，參與分享中國經(jīng)濟和資本市場改革發(fā)展的機遇。謝謝大家！
2025-01-23?10:30:02
壽小麗：
謝謝各位發(fā)布人，謝謝各位記者朋友的參與。今天的新聞發(fā)布會就到這里，大家再見。
2025-01-23?10:35:28
